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PTA开始出现反弹迹象

发布日期:2019-10-29 15:43:25 来源:哈尔滨农业资讯网
核心观点:在宏观面预期放宽背景下,PTA振荡筑底,等待下游消化不利行情后,伺机反弹。
  
        目前PTA期货在8000元/吨一线正激烈争夺。在宏观面预期放宽背景下,PTA将振荡筑底,等待下游消化不利行情,伺机反弹,但是也不能排除意大利等国债务问题的影响。
  
PTA价格逼近成本线
  
        PX现货一度大幅下跌至1400美元/吨附近,但是10月份结算在1620美元/吨一线。同时11月外盘PX报价在1500美元/吨CFR附近。国内中石化2011年10月PX结算在11950元/吨,比9月降1000元/吨,相当于1572美元/吨进口水平。其11月合同预收款价出台在12000元/吨或者1585美元/吨。由此核算出PTA工厂11月合同货成本在8800左右,动态成本可以更低一点。现货PTA当前价格在8300元/吨附近,和动态成本接近于持平。
  
聚酯企业应对疲弱行情
 
        但PTA10月末主流供应商合同结价仍在9750元/吨,与现货价格有800元左右的价差,下游聚酯企业使用合同货部分就被迫让出自身近800元/吨的利润空间,现在聚酯企业现货利润大概在1000—2000之间。受此影响,下游部分企业利润空间缩窄,再加上当前终端织机的采购力度很小,聚酯北京市治疗儿童癫痫病那个医院好企业产销下滑严重。11月以来基本维持在5—7成的产销率,而11—12月面临年末资金压力,元月又面临春节的产品销售压力,因此多数聚酯企业操作上仍会主要虑控制产品库存思路为主。在需求减少以及成本挤压的双重压力下,聚酯企业很可能减少开工率来应对当前的局面,实际市场已有一定反应。10月份并无新的聚酯装置投产,相反江苏恒力一套20万吨聚酯装置、江苏华宏化纤一套25万吨聚酯装置石家庄治疗癫痫病哪些医院比较出色?、江苏三房巷工厂和绍兴佳宝化纤开始降负荷生产。
  
        十月国庆长假之后,出于银行放贷等问题上的考虑,在尚能保本维持生产未出现较大亏损的情况下,宜昌怎样正确选择癫痫医院企业依旧按计划选择开机或提升负荷,因此江浙织造开机率在国庆节后出现短暂回升的过程。但是10月下旬之后,库存布价格不断缩水,一部分织造企业开始出现停机和降幅现象,江浙织造开机率出现新一轮的下滑。面料市场的成交量,表现出“旺季不旺”的市场特征,与去年同期相差甚远。
  
        虽然纵观PTA整个产业链,资金紧张、各环节产品价格不断下调是近期主旋律,但是聚酯企业当前的库存水平已经触及年初时候的高点,和年初时的大幅亏损局面相比,现状还不错,普遍都有盈利,加上年初的教训,聚酯企业更加谨慎,纷纷做出减产以及出货等动作,缓解自身压力。因为全行业都在调价,只要库存水平维持在合理位置,现金流就不会出现问题,利于后期聚酯企业走出困境。
  
资金面预期放宽支撑价格
  
        短期左右行情的关键在于宏观环境的变化、终端织机的行情以及备货情绪的恢复。宏观方面,在国内货币政策微调的背景下,预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右。这意味着,四季度信贷政策有望保持相对宽松。上周澳洲央行以及欧洲央行均宣布将指标利率下调25个基点,美联储也重申维持零利率的货币政策至2013年。在全球降息的预期下,国内资金面也有一定的调控空间。受此影响,国内大宗商品有望走稳,对PTA等工业品来说将有一定利好。资金面的放松也会提升下游企业的备货情绪以及增加库存升值空间,PTA行情或将走稳。按照以往PTA期货的运行节奏,远月存在一定的买进机会。但是近期意大利北京那里治疗癫痫最好国债收益率大幅飙升,逼近7%的关卡。该国目前处于无法在公开市场上举债的困境中,即将面临转折点,欧债危机仍在继续,如果进一步恶化,商品行情仍将难有起色。
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